证券之星动静，近期莎莎国际（00178。HK）发布2025年年度财政演讲，演讲中的办理层会商取阐发如下：财政表示摘要本财务年度，集团录得3，941。7百万港元的停业额，较客岁下跌9。7%。线百万港元，按年跌幅由本财务年度上半年的17。4%，收窄至下半年的6。2%，次要由于集团的焦点市场及澳门(「港澳」)中国内地搭客量持续回升，加上集团优化线下店舖收集，并投合市场需要，优化产物组合，改善集团线下发卖，令本财务年度线间线下店舖，较客岁同期净削减九间；线下营业占集团总停业额的81。9%。集团线百万港元，次要由于集团于东南亚的第三方电子商贸平台录得12。4%的按年增加。而中国内地经济疲弱，集团调整本地线上结构，取客岁根基持平；港澳线上发卖则连结平稳成长。线上营业占集团总停业额的18。1%。消费者购物模式改变，侧沉性价比，加上美元强势，加上商业关税令经济前景不确定性添加，导致到访港澳的搭客消费审慎，集团毛利受压。本财务年度，集团的毛利1，570。7百万港元，按年跌11。9%，毛利率则录得39。8%。而发卖及分销成本和行政费用的停业额占比，别离由29。8%及5。2%上升至31。9%及6。0%。本财务年度，若撇除一次性的中国内地闭店成本拨备30。0百万港元，焦点盈利为107。0百万港元。(2024年！218。9百万港元)。集团于2025年3月31日的总现金为371。1百万港元(2024年！457。8百万港元)，脚够集团营业所需。本财务年度经停业务发生之净现金录得137。4百万港元(扣除租赁欠债和对付利钱)(2024年！253。6百万港元)，取收入和盈利的跌幅趋向分歧。集团的本钱开支为59。3百万港元，次要用于投资科技设备、新店及拆修现有店舖。每股根基焦点盈利为3。5港仙，每股根基盈利则为2。5港仙(2024年！7。1港仙)。董事会派发每股1。7港仙的本财务年度末期股息。全年股息总额为每股2。45港仙(2024年！5。0港仙)，相等于年内焦点盈利的约70%，充实展示集团对前景的决心。集团将维持持续、稳健的股息政策。1。及澳门港澳居平易近外逛减弱消吃力，搭客量虽然持续回升，但遭到美元强势的影响，搭客消费审慎，令港澳停业额下跌12。3%至2，991。8百万港元图表七！港澳停业额(按线上线下渠道划分)线上发卖港澳是莎莎最大的市场。集团除了为本地顾客供给一坐式美粧及小我护理产物和办事，亦是搭客到访港澳时的购物热点之一。本财务年度，港澳线上及线下的停业额占集团总停业额的75。9%，达到2，991。8百万港元。港澳地域年内盈利为128。6百万港元，而客岁则录得233。8百万港元，按年下跌45。0%。该地域的线上线下发卖将鄙人面部门做进一步的申明。线财年注！上半年！四月至九月；下半年！十月至三月注！上半年！四月至九月；下半年！十月至三月澳门24/25财年24/25财年24/25财年24/25财年24/25财年24/25财年注！上半年！四月至九月；下半年！十月至三月港澳本地居平易近持续北上消费及外逛已成常态，影响线下发卖港澳居平易近持续外逛影响本地客流，加上美元持续走强，到访港澳的搭客消费审慎，导致该地域的线下停业额受影响。莎莎投合市场变化，引入潮水产物，优化品牌组合，提拔VIP会员忠实度；受惠于刺激旅逛的办法，客流有所改善，线下发卖跌幅由上半财年的19。4%光鲜明显收窄至下半财年的6。3%面临上述的挑和，集团投合市场需要，搜罗合适潮水的产物，包罗引入市场热捧的美肌保健产物及美容小仪器，透过优化产物组合，吸引客流和提拔顾客的消费金额。同时，集团透过莎莎专业美容参谋提高办事质量，提拔顾客的忠实度及回购率，并正在Facebook、Instagram、Threads等线上平台，以及线下店舖等分歧渠道进行推广，吸引客流。本财务年度下半年，多项刺激经济及旅逛的办法连续推出，地方亦推出了分歧的签证政策，激励内地搭客到访港澳，令港澳的搭客量添加，带动线下店舖客流，发卖环境持续改善。集团于该市场的线下发卖按年跌幅逐渐收窄，由上半年的19。4%收窄至下半年的6。3%，本财务年度线%。同店发卖亦由本财务年度上半年的24。3%收窄至下半年的7。7%，令全年全体跌幅约16。0%。正在及澳门，别离约37。1%及78。2%的发卖额来自搭客。归并计较，集团正在该地域的线%是来自搭客，疫情前则占约74%。店舖数目集团持续提拔店舖抽象，为顾客供给更佳的购物体验。港澳做为集团的焦点市场，跟着「一签多行」及盛事经济带动搭客量进一步提拔，集团会正在房钱合理且合适经济效益的前提下，当令拓展及优化店舖收集。截至2025年3月31日的财务年度，集团于港澳共营运84间店舖，此中两间新店别离正在湾仔合和商场及九龙启德零售馆揭幕。中国内地搭客流量次要集中于尖沙咀、铜锣湾、旺角以及跨境旅逛枢纽西九龙地域。集团目前于港澳的焦点旅逛区设有26间店舖(疫情前！45间店舖)。集团正在澳门运营九间店舖，此中四间位于接近次要旅逛景点的市区，三间位于分析度假村酒店，及两间位于非旅客区。该些店舖面积较大，欢迎能力更高。线上发卖-及澳门莎莎正在港澳的线%本财务年度，港澳线百万港元，按年轻细下降1。4%。集团总线%来自港澳地域，VIP会员贡献傍边约78。3%。集团次要通过毗连手机使用程式及自家网店来营运的电商平台。集团亦正在次要的第三方平台如HKTVMall设立线上营业。莎莎电子商贸平台供给普遍的品牌及产物，包罗仅限于线上发售的独家产物，并供给全面的产物描述及用家生成内容。电商平台亦接管所有次要电子领取体例及供给多种送货选择体例，包罗网购店取。「网购店取」继续成为顾客之选，缔制线上线下融合体验集团的线下店舖便当，令「网购店取」(BOPIS)成为顾客倾向选择的取货体例。顾客正在亲身取货时，可以或许享受莎莎专业美容参谋供给的全面、个性化、无缝的线上线下融合办事体验，加强了莎莎取顾客之间的互动，也有帮提拔发卖。集团改革了货物的包拆体例，令「网购店取」的货物包拆尺寸变小，光鲜明显削减了碳脚印和储存空间，提拔店舖供给「网购店取」的办事能力。曲播带货为独家品牌的成长及发卖带来反面增加本财务年度，曲播带货勾当初见成效，发生的发卖额占港澳总线%。勾当由接管过曲播培训的专业美容参谋掌管，并会因应勾当从题，邀请其他人气从播客席掌管，供给分歧的限时购物礼遇、潮水和新品推介，回覆不雅众关于美容护理或产物相关的查询。年内，集团进一步丰硕曲播电商的内容，令曲播场景更多元化，包罗邀请海外网红看法(KOL)正在的线下店舖举办曲播勾当，并正在欧洲、南韩、等地址，取当地及海外KOL联袂进行「品牌溯源之旅」的曲播。曲播这些路程不单添加了趣味性及实正在感，也有帮加强品牌故事的，建构品牌抽象。透过融合以上的创意元素，集团成功取顾客成立更慎密的连络，并进一步提拔品牌(出格是独家品牌)的出名度。透过社交平台成立莎莎粉丝群，倾听顾客需求莎莎继续正在分歧社交平台添加推广和率，包罗Facebook、Threads及其他第三方合做平台。除了引见旗下最新引入的精选产物及分歧的购物优惠，莎莎也透过取顾客的互动交换，让集团能调整采购及推广策略，回应顾客的设法及消费需求。2。中国内地因应市况调整本地营业结构，令中国内地停业额削减图表十四！中国内地停业额(按线上线下渠道划分)线%)本财务年度，中国内地的消费持续疲弱，消费者倾向隆重消费，并保留现金以应对将来的不确定要素。有见及此，集团对该地域的营业进行和调整，目标是提高经济效益，将丧失及现金流出降至最低。因为线上营业占本地停业额跨越80%，同时愈来愈多顾客倾向网上购物，加上集团目前的线下店舖数目，无法达到规模经济的效益。综不雅以上，集团为了投合本地消费趋向，决定正在2025年6月30日前封闭所下店舖，集中资本专注成长线上营业，继续办事本地顾客。截止2025年3月31日，集团已封闭14间店舖，令线下停业额受影响，导致本地全体停业额按年下跌10。5%至520。5百万港元。另一方面，集团把握中国内地顾客情愿测验考试小众品牌的趋向，加强正在本地线上渠道及抢手的社交平台的推广，提拔莎莎独家品牌的率及合作力。本财务年度，中国内地市场的吃亏持续收窄，由客岁17。1百万港元，削减至年内的14。9百万港元(未计闭店前拨备)。集团对中国内地市场的中持久成长连结审慎乐不雅。线下发卖-中国内地店舖数目于2025年3月31日，中国内地共有18间线下店舖，较客岁同期削减14间。集团正在线百万港元的停业额，按年跌幅38。2%。线上发卖-中国内地数码化从导中国内地市场，线上发卖仍是次要发卖渠道；莎莎加强正在社交平台的推广和，透过跨境电商，供给更多元化的购物选择集团于中国内地的线上营业，次要是透过集团的微信小法式进行跨境电商营业，并于第三方平台，例如天猫、京东及抖音进行营运。集团会因该当地消费市场变化，强化线上营业，令退货率维持正在较低的程度，确保营业稳健成长。集团亦会继续投放资本，加强正在抢手社交平台及数码渠道的宣传力度，并取收集红人合做，于方针顾客群宣传及提高品牌出名度和可托度。集团会继续透过微信小法式，让莎莎的美容参谋能联系已由港澳前往中国内地的顾客，让他们可以或许继续正在线上购物及下单。年内，集团自有的微信小法式每月活跃用户数量(MAU)较客岁同期增加了13。4%。3。东南亚虽然面临糊口成本上涨及宏不雅经济的影响，莎莎东南亚VIP会员数目仍持续增加，全体营业维持不变成长图表十七！东南亚停业额(按线上线下渠道划分)线%)本财务年度，集团正在东南亚的总发卖额录得419。6百万港元，较客岁添加14。7%。此中，线百万港元，占该地域总发卖额的79。0%。本财务年度，集团从头进驻新加坡市场并营运五间店舖，发生从头投入市场的额外费用，令东南亚市场录得吃亏5。0百万港元(2024年！盈利5。0百万港元)。线下发卖-东南亚透过新加坡线下店舖加强莎莎正在东南亚的品牌影响力，取线上营业相辅相成，供给无缝购物体验店舖数目图表十八！同店发卖增加图表十九！线财年24/25财年注！上半年！四月至九月；下半年！十月至三月新加坡做为东南亚的主要枢纽，集团于2023年12月沉启新加坡线下市场，并透过马来西亚吉隆坡的区域处事处进行办理。于2025年3月31日，集团别离正在东南亚的马来西亚及新加坡开设67间及五间店舖。集团会审视新加坡及马来西亚市场环境，正在恰当时候调整店舖组合，亦会亲近关心关税对东南亚零售市场的影响，审慎进行线下营业扩张的打算。东南亚线%，为新财务年度奠基优良根本集团遭到马来西亚糊口成本上涨压力影响，东南亚线%。马来西亚同店发卖及东南亚线年11月，受季候性天气变化影响，马来西亚海岸地域发生，数十万居平易近受灾，导致马来西亚下半财年同店发卖录得6。4%的跌幅，亦令东南亚年内同店发卖按年微跌1。3%。努力成长品牌，并取品牌伙伴合做引入具创意的顾客互动体验本地营业部分积极取品牌合做方开展计谋合做，实现集团的品牌。正在本财务年度，集团透过分歧的沉点行动，包罗于出名购物商场举办一系列具影响力的演勾当，展现的品牌包罗Mercedes-Benz、TOUS、MCM、Versace和Ulike等。集团亦正在多小我流稠密的地址举办SaSaBeautyBash演勾当，将品牌力伸延至莎莎店舖以外，吸引更多的受众。此外，集团别离举办了SuisseProgramm(e葆丽美)、Artdeco和CellFusionC的品牌推广勾当，引见旗下从打的护肤和化粧产物。莎莎亦取合做品牌正在节庆的音乐视频中表态，透过这类立异的品牌推广体例，提拔莎莎的度，并正在这些主要的节庆中，取消费者成立更深挚的感情连络。线上发卖-东南亚添加东南亚线上平台的度集团次要通过第三方平台Shopee、Lazada及Zalora营运该地域的线上营业，笼盖新加坡、马来西亚、菲律宾和泰国。年内，集团更通过Shopee进军泰国市场，并透过Zalora添加新加坡的线上渠道。年内，集团正在东南亚的现有及新开展的线上营业成长抱负，带动线%，占该地域市场总发卖的21。0%。年内，集团正在新加坡及马来西亚的Shopee及Lazada的「美容及保健」界别中，一曲维持领先地位，充实证明集团正在日新月异的电商平台中，仍能展示强大的品牌定位及合作劣势。集团透过善用这些平台的普遍力，取顾客成立信赖，并正在不竭强大的线上零售市场中，确立了莎莎的市场地位。4。其他司法管辖区集团于港澳、中国内地及东南亚以外市场的营业仍处于摸索阶段，次要透过第三方线上渠道及国际网店营运。营业瞻望：连结矫捷应变，实现持久可持续提拔盈利的方针集团会亲近监察市场变化，加强各部分之间的合做，以更高的矫捷度及应变能力，维持和提拔集团正在市场的合作劣势。集团会投合不竭变化的市场及消费爱好，品牌组合，打制最合适潮水的美粧及小我护理产物阵容。同时，集团会共同新零售市场，不竭优化产物的陈列体例，并加速数码化系统升级，强化线上线下融合(OMO)体验及提拔营运效益，务求打制最贴心、全方位的购物路程，正在押求发卖额及毛利双增加的同时，维持不变的毛利率，达至可持续提拔盈利的模式。2025/26财务年度第一季发卖数据由2025年4月1日至6月15日的第一季(「新财年期内」)集团的总停业额较客岁同期上升4。5%。线上和线下停业额及分歧地域的停业额按年变化显示如下！#中国内地的线下营业将会中止，将不会视为经常性营业的停业额，所以未有正在此发卖数据中披露以上内容为证券之星据息拾掇，由AI算法生成（网信算备240019号），不形成投资。证券之星估值阐发提醒莎莎国际行业内合作力的护城河一般，盈利能力较差，营收获长性一般，分析根基面各维度看，股价偏高。更多以上内容取证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目标正在于更多消息，证券之星对其概念、判断连结中立，不应内容（包罗但不限于文字、数据及图表）全数或者部门内容的精确性、实正在性、完整性、无效性、及时性、原创性等。相关内容不合错误列位读者形成任何投资，据此操做，风险自担。股市有风险，投资需隆重。如对该内容存正在，或发觉违法及不良消息，请发送邮件至，我们将放置核实处置。如该文标识表记标帜为算法生成，算法公示请见 网信算备240019号。